总额约为18.1亿元的公司股份回购方案执行完成。

比亚迪在6月14日晚间发布公告称，截至2022年6月13日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易的方式累计回购A股股份的数量为5,511,024股，占公司总股本的0.189%，最高成交价为人民币358.58元/股，最低成交价为人民币293.37元/股，回购资金总额为人民币约18.1亿元（不含交易费用）本次回购方案已实施完毕。

Wind数据显示，5月27日至6月13日期间，比亚迪A股股价累计上涨16.88%。6月13日，中信证券发布研报称，考虑比亚迪未来高端化、全球化、智能化逐步落地，预计公司合理市值空间有望达1.43万亿元，对应A/H股目标价481.1元和562.6港元。

近日，汽车板块继续迎来大涨，多只整车、零部件个股出现涨停。业内人士分析称，汽车产业链上市公司陆续回购也为汽车盘股价上涨起到助推作用。

图源：比亚迪官网

2022年6月1日，比亚迪公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易的方式回购股份，回购A股股份的数量为1,452,084股，占公司股份总数0.050%，最高成交价为300元/股，最低成交价为293.37元/股，成交总金额为人民币432,967,997.95元（不含交易费用）。

比亚迪官方称，公司于2022年6月8日召开第七届董事会第二十五次会议，审议通过《关于调整回购公司股份价格上限的议案》，公司董事会同意调整回购公司股份价格上限，将回购价格上限由不超过人民币300元/股调整为不超过人民币400元/股，调整后的回购价格上限未超过董事会通过调整股份回购价格上限决议前30个交易日公司股票交易均价的百分之一百五十。

自公司实施本次回购股份方案之日起，比亚迪每五个交易日最大回购股份数量未超过首次回购股份事实发生之日（2022年6月1日）前五个交易日公司股票累计成交量92,267,426股的百分之二十五（即23,066,856股）。本次回购方案实施完毕前后，公司总股本未发生变化。

图源：官方公告

据长城证券，比亚迪公司4月23日发布2022年员工持股计划（草案）。5月27日公司召开临时股东大会，审议通过2022年回购公司股份方案的议案，拟使用自有资金回购公司股份。回购总金额不超过185,000万元，不低于180,000万元，回购价格不超过300元/股。

6月9日公司发布关于调整公司回购股份价格上限的公告，将回购价格由不超过人民币300元/股调整为不超过人民币400元/股。旨在通过建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性。

此外，比亚迪在电动化和智能化领域储备了大量专利。2018年最高峰时，公司年发明专利1856项，发明授权403项。公司整体销量在2022年5月新能源厂商销量排行榜位列第一，市场占有率为31.6%，同比增长256.6%。

截至6月8日，比亚迪公司累计回购A股总金额6.49亿元，最高成交价300元/股，最低成交价293.37元/股。该部分回购金额仅占计划回购总金额的35.06%。鉴于回购价格不超过300元/股的条款设计是基于公司在4月21日的股价234.04元/股。而公司在该计划开始正式执行的第一个交易日（5月30日）的最低成交价已为人民币291.08元/股，且此后一路走高至313.01元/股（6月8日最低成交价）。

为保证在规定时间内尽快实施并完成既定的员工持股计划，比亚迪将回购价格上限调高至400元/股不仅可以为后续公开市场操作释放充分的议价空间：该员工持股计划的存续期为48个月，具体解锁所需达到一定的公司业绩考核指标。以2022—2024年三个会计年度为业绩考核年度，各年度公司营业收入增长率的业绩考核指标需分别达到30%、20%、20%。而公司此前3年（2019-2021年）的营业收入增长率分别为-1.78%、22.59%、38.02%。

长城证券指出，上述考核指标的设置具有挑战性，形成公司、股东和员工利益相互促进的正向联动。不过，受到上游原材料价格波动影响，2021年比亚迪公司毛利率水平伴随着营业收入的大幅上涨反而有所下降。预计比亚迪公司2022-2023年归母净利润分别为95.98亿元、104.23亿元,对应PE分别为104倍、96倍，首次“增持”评级。

据中汽协数据，5月我国汽车产量实现192.6万辆，同/环比分别-5.7%/+59.7%；5月汽车销量为186.2万辆，同/环比分别-12.6%/+57.6%。其中，5月乘用车销量为162.3万辆，同/环比分别-1.4%/+68.2%，1-5月乘用车累计销量同比-3.6%。5月新能源车产销回归3位数同比增速。

其中，5月我国新能源车产量为46.6万辆，同/环比分别+113.9%/+49.5%；5月新能源车批发销量为44.7万辆，同/环比分别+105.2%/+ 49.6%，1-5月累计销量达200.3万辆，同比+111.2%。

图源：官方公告

受市场利好的带动，2022年5月，比亚迪汽车销量为114943辆，环比增长8.25%；其中纯电乘用车销量为53349辆，同比增长197%，环比减少7%，插电混动乘用车销量为60834辆，同比增长374%，环比增长27%，商用车销量为760辆，同比减少32%，环比增长34%。

2022年1-5月，比亚迪汽车销量为512363辆，同比增长161.85%；其中纯电乘用车销量为253975辆，同比增长245.9%，插电混动乘用车销量为250420辆，同比增长582.88%，商用车销量为2919辆，同比减少6.38%。

此外，比亚迪5月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为6.203GWh，2022年累计装机总量约为27.183GWh。

据首创证券，5月以来，比亚迪先后推出了腾势D9、海豹、唐DM-p三款车型。根据规划，2022-2023年还有超12款车型推出。今年Q2-Q3即将推出的车型包括：海洋生物系列的海鸥和海狮2款e3.0平台车型；军舰系列的驱逐舰07、巡洋舰05&07、登陆舰05&07共5款DM-i车型；王朝系列的唐MAX。此外，2023年H1还将推出全新高端品牌（价格段80-150万）的首款硬派越野车型。

国信证券对于比亚迪维持2022年的盈利预测，预计22/23/24年公司的归母净利润为64/123/221亿元，对应EPS为2.20/4.24/7.60元，对应PE为159/82/46倍，维持“增持”评级。